2016CPA《战略》-风险与风险管理-章节练习

一、单选题

1.就处于产业内的企业而言，产业的集中程度与产业风险之间的关系是（                              ）。

A.正向关系             

B.反向关系

C.没有关系             

D.无法确定

『正确答案』B

『答案解析』就处于行业内的企业而言，行业的集中程度越高，其他企业进入的壁垒就越高，面临的行业风险越低；行业的集中程度越低，其他企业进入的壁垒就越低，面临的行业风险越高。

2.下列风险中，不属于市场风险的是（                              ）。

A.商品价格风险             

B.利率风险

C.运营风险                    

D.汇率风险

『正确答案』C

『答案解析』市场风险包括：产品或服务的价格及供需变化带来的风险；能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险；主要客户、主要供应商的信用风险；税收政策和利率、汇率股票价格指数的变化带来的风险。

3.甲公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，甲公司管理层决定将其全部的应收款项以应收总金额的 80%出售给乙公司，由乙公司向有关债务人收取款项，甲公司不再承担有关债务人未能如期付款的风险。

甲公司应对此项信用风险的策略属于（    ）。

A.风险控制      

B.风险转移

C.风险承担      

D.风险规避

『正确答案』B

『答案解析』甲公司将应收款项出售给乙公司，实现了风险转移。

4.下列各项关于应对风险的措施中，属于风险转移的是（                         ）。

A.甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例，甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费

B.乙公司是一家股票上市的商品零售企业。为了筹建更多商场，扩大市场占有率，乙公司要求母公司为其金额为 5 亿元的中长期贷款提供担保

C.丙公司是一家区域性奶制品生产企业。为了推广高端乳酸菌饮料产品，丙公司决定按照“买一送一”的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行捆绑销售

D.丁公司是一家规模较小的唱片制作企业。为了保护唱片版权，丁公司与某网络商城签订合作协议，由该网络商场每年支付固定版权费用，商城会员即可无限次下载收到版权保护的丁公司制作的唱片音乐

『正确答案』D

『答案解析』选项 A 属于风险控制；选项 B 属于风险补偿；选项 C 属于风险承担；选项 D 属于风险转移。

5.甲公司是一家食品加工企业，需要在 3 个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000 元/吨。甲公司管理层预计 3 个月后大豆的市场价格将超过 4600 元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）。

A.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元/吨的看涨期权

B.卖出 3 个月后到期的执行价格为 4500 元/吨的看跌期权

C.买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元/吨的看涨期权

D.买入 3 个月后到期的执行价格为 4500 元/吨的看跌期权

『正确答案』C

『答案解析』企业需要在 3 个月后采购一批大豆，并且由于价格要上涨，应买入看涨期权。

6.下列有关货币远期市场与期货市场的表述中，正确的是（                          ）。

A.期货合同金额大小与交付日可根据个人需要量身定做

B.远期市场的结算可以在证券交易所结算所处理，也可以在场外交易市场进行

C.大多数远期合同按抵消结算，并且仅有极少数是交付结算

D.期货合同的价格随时间改变，以反映市场对未来即期汇率的预期

『正确答案』D

『答案解析』在远期市场上，合同大小与交付日根据个人需要度身确定（即在企业和银行间确定），与此相反，货币期货合同是标准化的，并由同一家有组织的证券公司担保，选项 A 不正确。远期市场不存在独立的结算行，而期货市场上的所有结算都由证券交易所结算所处理，并且每日按市值结算，选项 B 不正确就清算而言，大多数远期合同在实际交付时结算，并且仅有一些合同是按成本抵消结算，相反，大多数期货合同按结算，并且仅有极少数是交付结算，选项 C 不正确。而且，期货合同的价格随时间改变
以反映市场对未来即期汇率的预期，选项 D 正确。

7.下列各项中不属于董事会在全面风险管理方面主要职责的是（                         ）。

A.审议并向股东（大）会提交企业全面风险管理年度工作报告

B.批准重大决策的风险评估报告

C.批准风险管理措施

D.审议风险管理组织机构设置及其职责方案

『正确答案』D

『答案解析』董事会就全面风险管理工作的有效性对股东（大）会负责。董事会在全面风险管理方面主要履行以下职责：（1）审议并向股东（大）会提交企业全面风险管理年度工作报告；（2）确定企业风险管理总体目标、风险偏好、风险承受度，批准风险管理策略和重大风险管理解决方案；（3）了解和掌握企业面临的各项重大风险及其风险管理现状，做出有效控制风险的决策；

（4）批准重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制；（5）批准重大决策的风险评估报告；（6）批准内部审计部门提交的风险管理监督评价审计报告；（7）批准风险管理组织机构设置及其职责方案；（8）批准风险管理措施，纠正和处理任何组织或个人超越风险管理制度做出的风险性决定的行为；（9）督导企业风险管理文化的培育；（10）全面风险管理的其他重大事项。

8.甲公司董事会成员七名，杭某任董事长兼首席执行官，三名独立董事分别为王某、李某、朱某。董事兼副总经理陈某，董事兼财务总监任某。其中可以作为该公司风险管理委员会召集人的是（    ）

A.杭某      

B.朱某

C.陈某      

D.任某

『正确答案』B

『答案解析』具备条件的企业，董事会可下设风险管理委员会。该委员会的召集人应由不兼任总经理的董事长担任；董事长兼任总经理的，召集人应由外部董事或独立董事担任。

9.甲公司是一家上市公司，主营业务为房地产。2013 年收购一家钢铁企业 100%的股权由于甲公司未从事过这类业务，在钢铁领域缺少经验。为防范可能发生的风险，甲公司决定提取税前风险准备金。根据以上信息可以判断，甲公司这一做法属于（ ）。

A.损失融资      

B.风险资本

C.应急资本      

D.专业自保

『正确答案』B

『答案解析』风险资本即除经营所需的资本之外，公司还需要额外的资本用于补偿风险造成的财务损失。传统的风险资本表现形式是风险准备金。风险资本是使一家公司破产的概率低于某一给定水平所需的资金，因此取决于公司的风险偏好。

10.下列关于德尔菲法主要优点的表述中，不正确的是（                       ）。

A.由于观点是匿名的，因此更有可能表达出那些不受欢迎的看法

B.所有观点有相同的权重，避免重要人物占主导地位的问题

C.专家需要一次聚集在某个地方，比较麻烦

D.具有广泛的代性

『正确答案』C

『答案解析』德尔菲法的主要优点如下：（1）由于观点是匿名的，因此更有可能表达出那些不受欢迎的看法；（2）所有观点有相同的权重，避免重要人物占主导地位的问题；（3）专家不必一次聚集在某个地方，比较方便；（4）这种方法具有广泛的代表性。

11.下列关于失效模式影响和危害度分析法的相关说法中，不正确的是（ ）。

A.只能识别单个失效模式，无法同时识别多个失效模式

B.可对其他风险识别方法提供数据支持

C.识别单点失效模式以及对冗余或安全系统的需要

D.设计初期不会发现问题，从而增加了开支较大的设备改造

『正确答案』D

『答案解析』失效模式影响和危害度分析法的一个优点就是通过在设计初期发现问题，从而避免了开支较大的设备改造。

12.下列关于敏感性分析法的相关说法中，不正确的是（   ）。

A.若某参数的小幅度变化能导致效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素

B.敏感性分析找不出影响最大、最敏感的主要变量因素

C.敏感性分析最常用的显示方式是龙卷风图

D.适用于对项目不确定性对结果产生的影响进行的定量分析

『正确答案』B

『答案解析』敏感性分析可以寻找出影响最大、最敏感的主要变量因素。所以选项 B 的说法不正确。

13.某一企业聘请专业咨询机构对本企业面临的各种风险进行识别，为此发生的咨询费属
于企业风险管理的（  ）。

A.进入成本 

B.维持成本

C.评估成本 

D.处置成本

『正确答案』C

『答案解析』评估成本是在风险管理过程中对事项识别、风险评估发生的成本，包括在风险辨识讨论会或访谈中所消耗的时间与资源、执行风险评估与分析、参加风险审查以及撰写风险报告等而付出的代价。

14.3 月份，某投机者认为丙公司股价在未来 3 个月内可能下跌。此时，丙公司股价为每股 30 美元；而 3 个月期限的看跌期权行权价为 23 美元，目前售价为每份 2 美元。如果该投机者 3 月份投入 30000 美元购买看跌期权，6 月份丙公司股价下跌至 21 美元，那么其损益是（       ）。

A.损失 30000 美元

B.损失 5000美元

C.没有任何损益

D.获利 30000美元

『正确答案』C

『答案解析』投资者投入 30000 美元购买看跌期权，可以购买 30 000/2＝15 000 份。由于股价下跌执行价格以下，看跌期权价值＝15 000×（23－21）＝30 000（美元），所以损益＝30 000－30 000＝0。

二、多选题

1.下列属于政府直接干预的内容有（                       ）。

A.政府不履行合同

B.政府没收企业资产

C.政府限制将利润带回母国

D.政府未能发出企业要求的许可证

『正确答案』ABC

『答案解析』政府直接干预包括：不履行合同、货币不可兑换、不利的税法、关税壁垒、没收资产或者限制将利润带回母国。

2.下列属于政治风险的有（                       ）。

A.进口配额

B.外汇管制

C.员工技能较低

D.在当地银行借款受到限制

『正确答案』ABD

『答案解析』员工技能较低是操作风险的原因之一，并不会产生政治风险。

3.企业面临的各项风险中，属于外部风险的有（                       ）。

A.政治风险      

B.法律风险

C.财务风险      

D.技术风险

『正确答案』ABD

『答案解析』外部风险包括政治风险、法律风险和合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险和产业风险。内部风险包括战略风险、运营风险、操作风险和财务风险。

4.甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司 60%以上的铁矿石从巴西淡 水河谷公司进口。甲公司的长期债务中，长期银行借款占 80%。下列各项中，属于甲公司在日常经营中面临的

市场风险有（       ）。

A.利率风险             

B.产业风险

C.商品价格风险      

D.股票价格风险

『正确答案』ACD

『答案解析』市场风险包括：产品或服务的价格及供需变化带来的风险；能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险；主要客户、主要供应商的信用风险；税收政策和利率、汇率股票价格指数的变化带来的风险。

5.下列选项中对企业风险管理描述正确的有（                       ）。

A.企业风险管理是一个正在进行并贯穿企业的过程

B.企业风险管理在战略制定时得到应用

C.企业风险管理能够对管理层和董事会提供合理保证

D.企业风险管理由企业高管负责『正确答案』ABC

『答案解析』整体来说，企业风险管理的内涵包括：（1）一个正在进行并贯穿整个企业的过程；（2）受到企业各个层次人员的影响；（3）战略制定时得到应用；（4）适用于各个级别和单位的企业，包括考虑风险组合；（5）识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项；（6）能够对企业的管理层和董事会提供合理保证；（7）致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标。

6.企业可以选择的风险管理策略包括（                       ）。

A.风险承担      

B.风险转移

C.风险对冲      

D.风险控制

『正确答案』ABCD

『答案解析』一共有七大策略，包括风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制。

 

7.甲公司想要利用衍生产品进行风险对冲，下列属于衍生产品的有（                         ）。

A.远期合约       B.期货

C.互换交易       D.期权

『正确答案』ABCD

『答案解析』衍生产品包括远期合约、期货、互换交易、期权等。

8.企业在选择风险理财策略时，要遵循的原则和要求包括（                         ）。

A.与整体风险管理策略一致

B.要根据所面对的风险的性质，采用与之相匹配的风险理财手段

C.选择合适的风险理财工具

D.考虑成本与收益的平衡

『答案解析』这四个都是风险理财策略的原则和要求。

9.下列风险管理方法中，既可以进行定性分析也可以进行定量分析的方法有（                         ）。

A.马尔科夫分析法       

B.敏感性分析法

C.失效模式影响和危害分析法      

D.情景分析法

『正确答案』CD

『答案解析』失效模式影响和危害分析法适用于对失效模式、影响及危害进行定性或定量分析，还可以对其他风险识别方法提供数据支持；马尔科夫分析法适用于对复杂系统中不确定性事件及其状态改变的定量分析；情景分析法通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析；敏感性分析法适用于对项目不确定性对结果产生的影响进行的定量分析。

10.下列选项中，属于以风险为基点的风险管理成本的有（                         ）。

A.预防成本      

B.评估成本

C.惩治成本      

D.损失成本

『正确答案』ACD

『答案解析』以风险为基点的分类应包括：预防成本、纠正成本、惩治成本和损失成本。以风险管理为基点的分类包括：进入成本、维持成本、评估成本和处置成本。

11.企业全面风险管理的特征有（                      ）。

A.战略性      

B.专业性

C.系统性      

D.二重性

『正确答案』ABCD

『答案解析』本题考查的是企业全面风险管理的特点，除了这四个选项外还包括全员化。考生要理解传统风险管理和全面风险管理的区别。

风险管理的新旧理念对比

项目	传统风险管理	全面风险管理
涉及	主要是财务会计主管和内部审计等部门负责；	在高层的参与下，每个成员都承担与自己行为相关的风险
	就单个风险个体实施风险管理，主要是可保风	管理责任；从总体上集中考虑和管理所有风险（包括纯企
面
	险和财务风险	业风险和风险机会）
连续	只有管理层认为必要时才进行	是企业系统的、有重点的、持续的行为
性
态度	被动地将风险管理作为成本中心	主动积极地将风险管理作为价值中心
目标	与企业战略联系不紧，目的是转移或避免风险	紧密联系企业战略，目的是寻求风险优化措施
方法	事后反应式的风险管理方法，即先检查和预防	事前风险防范，事中风险预警和及时处理，事后风险报告、
	经营风险，然后采取应对措施	评估、备案及其他相应措施
注意	专注于纯粹和灾害性风险	焦点在所有利益相关者的共同利益最大化上
焦点

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

三、计算分析题

某投机者准备用 20 000 元进行投机活动。该投机者认为公司 A 的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是 10 元，而期限为三个月、行权价为 12 元的看涨期权，目前售价为 1 元。

【要求】

（1）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了 A 公司股票，三个月后公司 A 的股价上涨到 16 元，请计算该投机者的收益。

（2）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司 A 的股价上涨到 16 元，请计算该投机者的收益。

（3）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了 A 公司股票，三个月后公司 A 的股价下跌到 6 元，请计算该投机者的损失。

（4）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司 A 的股价下跌到 6 元，请计算该投机者的损失。

『正确答案』

（1）投资收益＝20 000/10×（16－10）＝12 000（元）

（2）投资收益＝20 000/1×（16－12）－20 000＝60 000（元）（3）投资损失＝20 000/10×（10－6）＝8 000（元）

（4）此时由于行权价格高于股票市场价格，投资人不会行使股票期权。投资损失就是初始购买期权的成本，即 20 000 元。